Концепция реальных опционов, Реальные опционы: очередной тупик


Хоть торгуй, хоть не торгуй

Аннотации: В статье рассматриваются вопросы использования концепции реальных опционов в качестве нового инновационного метода оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в промышленности. Дается критический обзор работ зарубежных и российских исследователей. Предлагается и апробируется авторский подход к оценке эффективности инновационных проектов в промышленности с внедрением метода реальных опционов.

концепция реальных опционов

Описывается пошаговый алгоритм оценки экономической эффективности инновационного проекта. Предлагаемая методика апробируется на реальном инновационном проекте, реализуемом в Российской Федерации и финансируемом за счет средств венчурного фонда.

концепция реальных опционов

В статье демонстрируется, что стоимость составного опциона колл увеличивает ценность проекта за счет учета факта его поэтапной реализации и возможности прекратить финансирование при определенных условиях, то есть за счет учета возможности гибкого принятия управленческих решений. Показана эффективность применения метода реальных опционов применительно к оценке инвестиционных и, в том числе, инновационных, проектов венчурным инвестором.

В целом, использование метода реальных опционов расширяет инструментарий венчурного инвестора, используемый для обоснования решений по инвестированию проектов.

концепция реальных опционов

The paper deals with problems of application of the concept of real options as the new innovative method of assessing the economic effectiveness of investment projects in industry sector.

Critical review of works of foreign and Russian researchers is given.

концепция реальных опционов

Proposed methodology is tested on real innovative project, implemented in the Russian Federation and financed by the venture capital fund. The paper demonstrates that the value of the compound call option increases the overall value of the project due to the factor of staged investment and a possibility концепция реальных опционов stop financing, that is, due to a higher flexibility in making managerial decisions.

The efficiency of using the real options method when applied to the evaluation of the effectiveness of innovative projects by a venture capital investor is shown. In general, the use of the real options method extends the tools used by the venture capital investor in making decisions on project investments.

концепция реальных опционов